“稳定币”是什么？真的稳定吗？

　　最近火遍资本市场的“稳定币”，我没讲这东西，是因为目前完全跟我们大陆没关系，只能去香港或者国外，A股都是为了炒而炒。

　　稳定币这个东西其实也很简单，现在火起来的，就是以泰达和circle为首的两家公司，根据锚定美元1:1发行的USDT。

　　也就是泰达吸收了1500亿美元的现金，circle吸收了650亿美元的现金，客户之所以愿意把钱交给他们，是因为真方便。

　　泰达和circle拿着这些现金，先去买低风险的美国国债，利息收入大几十亿美元，然后用这个收入再去买高风险资产，比如比特币之类的。

　　现在的跨境转账，是非常麻烦，费用非常高，效率非常低的，转过的朋友应该都知道，而且还会受到监管。

　　稳定币就完美解决了这个问题，不管是谁，也不管转账多少，几秒钟就能解决，而且费用极低，几乎等同于没有。

　　你说是不是很方便，至于依赖国债利率，这是发行方的盈利方式，这个跟我们的险资有点类似，首先发行方肯定要保证资金池的安全，总不能去投资可能产生较大亏损的项目。

　　所以如果未来美国降息，这些公司的利润大概率会下降，不过他们拿着这些第一轮赚的利息，去投资高风险的项目，这个就不可控了。

　　对于发行方来说，利润亏完了都没事，只要本金在就行，反正会源源不断的产生利润，只是赚多赚少的问题。

　　没法去评价好与不好，因为每个国家的银行肯定不会这样做，因为稳定币走的是“公链”，公链上都是匿名账户，没人管你是张三还是李四，也没人管你是黄皮肤还是白皮肤还是黑皮肤。

　　那么对于正儿八经有转账需求的人来说，这当然是个好东西，方便快捷成本低，但同时也方便了做坏事。

　　我没讲过比特币，但是愿意讲一下稳定币，这两者还是不能混为一谈，我是不建议大家碰比特币的，尤其是现在。

　　比特币总共2100万枚，越到后面概率越低，奖励越小，因为每一次都会奖励减半，到最后一次的时候，奖励只有1聪（1聪= 0.00000001BTC），这可真是大聪明，纯粹变成了一个炒作的东西，因为稀缺嘛。

　　稳定币的发行确实是公开透明的，不存在发行方明明只收了1美元，却偷偷发行2个USDT的情况。

　　他真正的风险也跟银行和保险类似，公司收到钱后，在账上留了多少现金，这个确实不知道。

　　比如银行有核心资本充足率来抵抗风险，还有拨备率来控制贷款风险，还有诸多指标，都是强制执行的，但稳定币没这样的东西。

　　前阵子美国的《稳定币法案》，也主要就是这个目的，要这些发行方接受监管，并且要求他们公开这些关键信息。

　　所以有大额国际转账需求的，可以用，如果单纯去炒这个东西，那就是另一回事了。

　　顾名思义，就是稳定，价格固定，锚定某种货币，而且稳定币是不能收利息的，本质上这违背了经济学。

　　稳定的东西，就意味着没有市场调节能力，一定会失去活力，市场是不可能一成不变的。

　　大家还记得布雷顿森林体系吗？当年的金本位就是35美元对应1盎司的黄金，然后其他国家的货币与美元挂钩，并且汇率波动保持在1%以内。

　　当时想的也是安全和稳定，结果发现越到后面越行不通，只能逐渐打破这个比例，最后完全脱钩。

　　因为随着世界的发展，货币需求越来越庞大，黄金的稀缺性根本没法满足，如果强行执行，一定是效率低下，经济活力受到压制。

　　大家还记得之前的银行强制储备金制度吗？为什么后来改成了自愿准备金制度，就是因为这不符合经济学原理。

　　如果一套金融系统，所发行的币种，价格稳定，汇率固定，不收利息，100%储备法定货币，那就一定会受到限制，发行规模不可能太庞大，因为流动性动力不足。

　　不过任何系统性的创新，都是有一个过程的，现在为了安全不得不加上诸多限制，但是不管怎么样，毕竟现在允许私人发行货币，这是前进了一大步。

　　稳定币肯定会发展，但一定不是在现有的政策下大规模发展，另外前两天我们的央行业第一次提到了稳定币，我估计会作为数字货币配套发展。

　　我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。